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Super dólar

¿El peso pierde valor ante el dólar, o la moneda estadounidense lo gana contra la nuestra? ¿Los fundamentos macroeconómicos del país son sólidos y sólo hay que sortear el vendaval exterior, o hay una gran demanda interna por dólares que mantiene elevada su cotización?

La secretaría de Hacienda no habla de la necesidad de divisas para cubrir el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos; junto con el Banco de México, sólo destaca que los cambios de la paridad son una consecuencia exagerada del hundimiento de los precios del petróleo, de la debilidad económica de China y de la incertidumbre sobre las tasas de interés en Estados Unidos.

Lo ocurrido durante la última semana deja ver que la demanda interna por dólares se impuso al efecto buscado con la combinación del aumento de 3.25% a 3.75% de la tasa de interés, del recorte presupuestal por 135 mil millones de pesos para este año y de la venta sin precedente del Banco de México a la banca por 2 mil millones de dólares entre el miércoles y viernes de la semana pasada.

El secretario de Hacienda, Videgaray, explicó que esa cuantiosa inyección de 2 mil millones de dólares en tres días, fue para demostrarle a los especuladores que pueden ser afectados por medidas inesperadas de las autoridades y que “tenemos reservas y muchas herramientas del lado monetario y de divisas para intervenir si es necesario”.

El combo de medidas le dio un respiro al peso; el promedio de cotizaciones peso/dólar (FIX) bajó de 18.81 el miércoles, a 18.14 el viernes, pero no se ha conseguido que ese movimiento se establezca como tendencia. Ayer miércoles el FIX iba por los 18.19 pesos por dólar.

Si aún no es claro que el aumento de la tasa de interés y el recorte presupuestal lograrán estabilizar la paridad monetaria, y todo apunta a que no, de lo que no hay duda es de que la combinación de esas medidas con la depreciación del petróleo, del peso y de las acciones de la bolsa, contraerán la demanda agregada y las inversiones para hacer mayor la lentitud de la economía nacional.

El problema interno que deprecia la paridad del peso es la creciente demanda de divisas causada por un déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos que viene aumentando desde 2012, cuando regresó la depreciación del petróleo. Ese año, el déficit era de 1.2% como proporción del PIB y subió hasta 2.9% en los primeros tres trimestres de 2015.

Un problema de fondo es que además del aumento del déficit, se ha reducido la capacidad para financiarlo sanamente, es decir, con ingresos como las divisas que llegan por inversión extranjera, directa y en cartera, y las remesas de nuestros braceros.

El saldo de esos rubros ya no alcanza para cubrir el déficit y se ha tenido que echar mano de las reservas monetarias del Banco de México y de un creciente endeudamiento público.

El Banco de México ha inyectado 30 mil 277 millones de dólares de diciembre de 2014 a la fecha para evitar una mayor depreciación del peso, cifra que representa 85% de las intervenciones realizadas tras la crisis de 2008 (El Financiero, 23/02/2016).

El otro problema de fondo, es que la baja competitividad promedio de la planta productiva nacional, no permite considerar siquiera la posibilidad de exportar una mayor diversidad de bienes y servicios producidos en el país para cubrir el déficit.

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Datos Personales

Guillermo Knochenhauer es:

• Profesor de asignatura por oposición, Sociedad y Estado en México I y II, Facultad de Ciencias Políticas y Sociales, UNAM.

• Licenciado en Sociología y Maestro en Historia.

• Analista en sociología rural.

•Colaborador semanal del diario El Financiero, sección Opinión como analista de asuntos políticos.

•Colaborador semanal del diario La Jornada Morelos, sección Opinión.

Libros

• Coautor del libro "México Hoy", coordinado por Enrique Florescano y Pablo González Casanova, Editorial Siglo XXI (1979)

• Coautor del libro "Por una Nueva Política Alimentaria", coordinado por Gustavo Esteva, (1984). Editorial Opción, S.C. (1984)

• Coautor del libro "El Impacto de la TV en Cinco Comunidades Vírgenes de México", UNAM UNICEF, México 1984, publicado a partir de la investigación sobre Publicidad Televisiva y Cultura Alimentaria, realizada por acuerdo interinstitucio¬nal para UNICEF.

• Coautor del libro "El Sector Social de la Economía, una Opción ante la Crisis, coordinado por Armando Labra y el Dr. Pablo González Casanova. Editorial Siglo XXI, México 1989.

• Autor del libro "Organizaciones Campesinas, Hablan Diez Dirigentes". El Día en Libros-IEPES, México, 1990.

• Coautor del libro "Nueva Estrategia de Desarrollo", Instituto de Investigaciones Económicas, UNAM, 2011.

• Autor de Educación, Productividad y Empleo, publicación mensual y compendio anual del Fondo Mexicano para la Educación y el Desarrollo, A.C. entre los años de 1996 a 2003.

• Es autor de una veintena de ensayos en revistas especializadas, como la Revista Mexicana de Ciencias Políticas y Sociales, de la Facultad de Ciencias Políticas y Sociales, UNAM, la Revista del Colegio, del Colegio Nacional de Ciencias Políticas y Administración Pública y la Revista y la Revista Comercio Exterior, del Banco Nacional de Comercio Exterior. También ha publicado decenas de ensayos en las revistas Nexos y Este País.

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